Desayuno de trabajo 26-10-2016

Decimonoveno ciclo anual

Perspectivas de la Economía Argentina

  • 01
  • 02
  • 03
  • 04
  • 05
  • 06
  • 07
  • 08
  • 09
  • 10
  • 11
  • 12
  • Los datos duros de la economía ratifican la persistencia de la recesión. El indicador que anticipa el resultado del nivel de actividad retrocedió un 2,6% en agosto último.

  • El nivel de capacidad instalada ociosa aumenta. Este factor constituye un desaliento importante para la inversión.

  • ¿Cuál es el perfil productivo / industrial que el gobierno avizora para el futuro? ¿Cuáles son los sectores que dinamizarán el crecimiento económico de nuestra economía? Agroalimentos, biotecnología, servicios profesionales. Mientras tanto los sectores "latentes" o que requieren un proceso de reconversión--siempre de acuerdo con el Plan Productivo presentado por el Gobierno--son aquellos que explican una porción mayoritaria del empleo privado (textiles, bienes de capital, maquinaria, medicamentos, etc.). Se repite entonces una lógica que ya hemos experimentado en la Argentina donde el crecimiento que se produzca a futuro vendrá de la mano de una caída en los niveles de empleo y una redistribución regresiva del ingreso. 

  • El Plan Productivo presentado por el Ministerio de Producción de la Nación contiene referencias y parámetros para diversas variables económicas que utilizan como punto de referencia u objetivo indicadores de una serie de economías en vías de desarrollo que muestran diferencias notorias con la historia y la estructura económica del caso argentino. En conjunto, la propuesta no representa una aproximación consistente. 

  • El balance cambiario de los primeros nueve meses del año pone de manifiesto el importante incremento del endeudamiento externo. Como contrapartida se observa un aumento--que necesariamente será transitorio--en las reservas internacionales. Estos dólares serán luego cambiados a pesos y utilizados para financiar al Tesoro Nacional y a las Provincias.

  • El desequilibro del sector externo viene acentuándose. El resultado de la cuenta corriente del balance de pagos se explica por el comportamiento del comercio (con un superávit comercial que se explica más por la disminución de las importaciones que por el crecimiento de las exportaciones) y por el comportamiento de los rubros que registran el pago de intereses de la deuda y el giro de utilidades y dividendos.

  • En el caso de las importaciones se observa una reducción importante en las cantidades de bienes de capital, combustibles y lubricantes y piezas y accesorios para bienes de capital. El impacto de la recesión es notorio. Mientras tanto crecen las importaciones de bienes de consumo y los vehículos.

  • La inversión extranjera directa no viene mostrando dinamismo. En cambio, si se evidencia una salida creciente de divisas por el pago de las utilidades y los dividendos de las empresas. En términos netos, el resultado es negativo y viene ampliándose. 

  • La fuga de capitales ya ha alcanzado un resultado neto del orden de los US$ 10.000 millones. Mientras los ingresos se explican por las oportunidades que se presentan en la timba financiera, los egresos continúan mostrando la dinámica estructural de la economía argentina. Mientras exista financiamiento externo que atienda esta brecha la pax cambiaria está garantizada. A mediano plazo el esquema es notoriamente peligroso.

  • Durante el mes de octubre se registró un nuevo récord en el endeudamiento externo. La mayor parte de estos recursos ingresan al país para beneficiarse de las tasas en pesos. La inversión productiva sigue planchada. 

  • El aumento en el nivel de las reservas internacionales se explica en el ingreso de dólares producto del endeudamiento externo. La fragilidad de este y cualquier otro nivel de reservas es evidente en un contexto de apertura total de la cuenta de capital. Por este mismo motivo, el éxito de las colocaciones que el Gobierno ha logrado con los bonos en pesos no representa ningún cambio de tendencia. Estos pesos pueden y van a ser convertidos a dólares en cuanto los agentes realicen su ganancia o intuyan algún cambio repentino de las condiciones internas o globales.

Fide

Fundación de Investigaciones
para el Desarrollo

Seguinos en

Facebook

Domicilio

  • Reconquista 962 - 2º Piso
  • CP C1003ABT
  • Ciudad Autónoma de Buenos Aires
  • República Argentina
  • 4313 - 9494 / 4313 - 5137
  • Esta dirección de correo electrónico está siendo protegida contra los robots de spam. Necesita tener JavaScript habilitado para poder verlo.