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La oficina de evaluación independiente del FMI contra la desregulación de la cuenta capital

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A comienzo de octubre se dio a conocer un documento técnico de la oficina de evaluación independiente del FMI.

El documento, titulado “IMF advice on capital flows: evaluation report 2020” analiza la experiencia reciente de los flujos de capital en países desarrollados y en desarrollo, con especial énfasis en el contexto de la turbulencia generada por la pandemia.

Y si bien el documento trata una temática más general, dedica un apartado a analizar la experiencia argentina reciente. Allí se destaca una dimensión crítica respecto al período 2016-2018, rechazando la política de desregulación cambiaria y financiera que dio lugar a la crisis cambiaria y de deuda.

Debe advertirse que el abordaje conceptual del documento no se aparta demasiado del enfoque liberal habitual. Sin embargo, resulta especialmente interesante debido al lugar de enunciación: en un documento oficial del FMI se reconoce un conjunto de errores que hasta ahora se habían pasado por alto.

Antes de continuar, vale una aclaración. El trabajo de referencia se trata de un documento más bien de una naturaleza técnica, que tiene por fin influir en un debate académico con cierto anclaje en la política económica.

En este sentido, este tipo de análisis suelen ser comunes en el FMI y en muchos de los casos se salen del molde de las evaluaciones de las áreas técnicas y políticas. Las recomendaciones del FMI sobre qué hacer con el dólar o el gasto público suelen presentarse en las evaluaciones del artículo IV o directamente en los análisis de las misiones encargadas de monitorear el desempeño de los países bajo algún acuerdo de endeudamiento.


Revista Fide, Coyuntura y Desarrollo nº 397, 18 de diciembre de 2020.

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